百视通吸并东方明珠落定 下个千亿级广电整合在哪里？

　日前，百视通(600637.SH)和东方明珠(600832.SH)双双发布公告将实现换股合并，并注入文广集团旗下东方购物、尚世影业、五岸传播和文广互动等资产，重组之后文广集团或实现整体上市，市值超千亿。

　　1. 转型互联网媒体 

　　合并后作为文广集团统一的资本和产业平台，将转型互联网媒体。未来在互联网电视、数字营销、主机游戏、O2O等领域发力，布局从内容到渠道到衍生的全面产业链。

　　2. 首个市值千亿级文化传媒股

　　标的资产尚世影业、五岸传播、文广互动等利润承诺均达数亿元；新上市公司2014-2015年净利润有望达到23.93、27.47 亿元，市值将达千亿以上。

　　3. 继续整合的预期强烈

　　文广集团仍有部分优质资产在上市公司体外，未来不排除有持续注入可能；此外作为A股首个两家文传上市公司换股合并案例，将带动各地广电传媒国企集团产业整合。

　　4. “广电系”图谱

　　湖北广电注入全省2/3市县广电网络公司；歌华有线或复制SMG经验；数码视讯涉足OTT、广电网络安全和互联网金融等；电广传媒收购翼丰科技、江苏物泰，锁定互联网和影视制作。

　　绿靴资本·智cool

　　文广集团的操作预期将为其他地方性国企传媒集团提供思路及运作范例，中国制播分离产业结构变革、地域性限制消除可期。

　　文广集团重组进程或在春节前后完成。在国家政策支持传统媒体向新媒体转型的利好下，其后续资本运作及广电系其他企业动作值得期待。百视通、东方明珠再度涨停，不过盘中已出现回调，有获利盘回吐迹象。(长江证券分析员)(编辑 庞华玮 李新江)