央视独子！中视传媒，股价大起大落，业绩堪忧

作为央广总台（实际控制人：中央广播电视总台）组建后旗下唯一一家上市公司，中视传媒（600088）可谓央视独子，一直备受市场关注。近日，在央企概念以及2023年业绩预估由盈转亏等众多消息的推波助澜下，中视传媒股价大起大落。

东方财富数据显示，自2024年1月23日以来，中视传媒股价先是一路狂飙，连续8个交易日上涨，最高翻近3倍。但紧接着（2月2日开始），股价开始大幅回落。股价大起大落的背后，是互联网冲击下堪忧的业绩。一句话，基本面根本撑不住这嗨爆天的股票涨势。

从股权结构来看，中视传媒的控股股东为中央电视台无锡太湖影视城有限公司，持股比例为54.37%，而无锡太湖是中央广播电视总台100%控股子公司，因此央广总台为中视传媒的实控人。

来源：同花顺

结构上来看，2023年上半年，公司共实现收入3.05亿元，其中影视业务收入创收约0.86亿元，广告业务创收约1.27亿元，旅游业务（无锡和海南影视基地旅游）创收约0.91亿元，占比分别为28%、42%和30%。曾经占据半边天（2022年，影视业务营收占比约55%）的影视业务，占比已不足三成。

根源就是，随着互联网及移动互联网的发展，看电视的人数越来越少，而中视传媒的下游投放则主要是电视。

除了影视业务，广告业务也是一言难尽。

最近两年，广告业务增速几乎都在零以下波动。2023年上半年，广告业务创收仅1.27亿元，按此推测2023年也是一个明显下滑（2022年，广告业务创收4.68亿元）。

中视传媒所在产业链的赚钱逻辑为：投放优秀的内容，从而吸引流量，提高播放量，进而通过广告等进行流量变现，变现所得再进行内容再创造的闭环。其中，优质的内容是一切的起点。

而现实是，看电视的人越来越少，第三方的优质的内容自然不会选择在电视投放。没有优质的内容，自然没有流量，自然也就没有广告。中原证券数据显示，对比2022年1-9月，2023年同期广告投放花费明显降低。

没广告，自然没钱可赚，更没能力自创内容。

综上分析，中视的闭环，已濒临断裂。受困于此，2020-2022年间，中视连续三年亏损。

主营业务日子不好过，中视从2018年开始涉足文化产业基金及投资业务。据中视财报披露，截至目前，中视已参与两只专项基金（只单一投资一个项目）和两只产业基金的设立和募集工作，主要聚焦于融合媒体产业和IPTV等特色细分行业的投资和布局。

更加可喜可贺的是，2023年中视参投基金投资的海看网络科技（山东）股份有限公司已经上市。

海看网络的上市，表面看确实给中视带来了收益。根据公司公告的业绩预估公告：2023年公司预计归母净利润约25,850万元-29,850万元，其中22,651-26,482万元为海看网络的浮盈。

但本质上讲，中视只是投资，并未延伸自身业务。投资就有两面，一面是收益，一面就是风险。作为海看股份（301262）上市前股东，锁定期为三年。也就是说，要到2026年6月才能退出。东方财富显示，2024年以来海看股份的股价已经在下行，三年后到底如何，实在不好活。此刻的收益，未来能否成功落袋，一切均悬而未决。

中视的故事，其实就是时代发展的缩影。

在互联网尚不发达的年代，凭借央视的资源，吸引一众流量。但伴随互联网的崛起，整个文化产业大洗牌。曾经的资源，成了转型的掣肘。主业转型困难，转头向投资。首先，在移动互联网等激烈竞争，且头部资源非常集中的当下，新项目真能虎口夺食？此外，投资本身存在天然的信息不对称，把成败押注在别人身上，风险难免有些大。进退两难，是此刻中视最大的困局。

来源：星空财富（公众号）

作者：星空下的牛油果

链接：https://mp.weixin.qq.com/s/X39PVPJ8x9wqw8lCiwm5Hg

编辑：徐思凡